موسسه بریتانیایی آیانجی تینک با نگاهی به احتمال تداوم بنبست مذاکراتی میان ایران و آمریکا، سه سناریوی پایه (تداوم بنبست تا نزدیکی انتخابات میاندورهای آمریکا)، خوشبینانه (توافق در سپتامبر و بازگشت جریان انرژی) و بدبینانه (تشدید درگیری و ادامه اختلال در تنگه هرمز) را بررسی کرده است. متغیر اصلی، میزان بازگشت جریان انرژی از خلیج فارس است که مسیر قیمت انرژی و در ادامه تورم و سیاست پولی را تعیین میکند.
تداوم بنبست: در سناریوی اصلی ING، بنبست تا نزدیکی انتخابات میاندورهای ادامه پیدا میکند و پس از آن توافقی محدود شکل میگیرد. در این وضعیت، میانگین برنت در سهماهه چهارم حدود ۸۰ دلار برآورد میشود. همچنین شاهد ماندگاری نسبی قیمتها هستیم. این موضوع همچنان بانکهای مرکزی را محتاط نگه میدارد.
توافق زودهنگام: اگر در سپتامبر توافق حاصل شود و صادرات نفت منطقه سریعتر به شرایط عادی بازگردد، فشار کمبود عرضه کاهش مییابد. ING در این حالت میانگین برنت سهماهه چهارم را حدود ۷۵ دلار پیشبینی میکند. توافق میتواند فشار تورمی انرژی را نیز کاهش دهد و زمینه کاهش نرخ بهره فراهم گردد.
تشدید اختلال: افزایش تنشها، کمبود عرضه را تشدید کرده و فشار صعودی بر بازار انرژی را حفظ میکند. در این سناریو، میانگین برنت در سهماهه چهارم میتواند به ۱۰۴ دلار برسد. در این صورت روند کاهش تورم مختل میشود و خطر نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر افزایش مییابد، هرچند تضعیف شدید اقتصاد میتواند در ادامه کاهش نرخ بهره را ضروری کند.
تبادل نظر